Obračunavanje s troškovima kroz prekogranična preuzimanja

Timovi iz IMAP-a Indija i IMAP-a Češka nedavno su surađivali pri savjetovanju poduzeća NEI Limited, vodećeg dobavljača prvog reda za automobilske i industrijske ležajeve u Indiji, u preuzimanju slovačkog proizvođača ležajeva, Kinex Bearings.

 

Počeci prekogranične transakcije

NEI Limited je vodeći dobavljač prvog reda za automobilske i industrijske ležajeve te je dio CK Birla Group, indijskog industrijskog konglomerata s prihodima od 2,4 milijarde dolara, s kojim IMAP Indija ima dobar odnos. Grupa ima bogatu povijest spajanja, preuzimanja i saveza s nekoliko poznatih globalnih poduzeća te zapošljava više od 20.000 ljudi u svoje 24 proizvodne jedinice diljem svijeta. 

Na drugom kraju svijeta, IMAP Češka je također razvila dobar odnos s poduzećem HTC Investment, kojem je pripadalo poduzeće Kinex Bearings. Poduzeće HTC Investment željelo je prodati Kinex Bearings putem bilateralnog procesa strateškom investitoru i stoga su IMAP timovi predstavili tu priliku poduzeću NEI, naglašavajući njihove sinergije i prednosti koje bi se ostvarile integracijom Kinexa u veće operacije poduzeća NEI. Nakon potvrđivanja članova odbora, IMAP Indija i IMAP Češka osvojili su mandat na prodajnoj strani i zajedno inicirali transakciju u ime poduzeća NEI Limited.

 

Strateški potez proširenja na europska tržišta

NEI Limited, sa sjedištem u Jaipuru, Indija, najveći je indijski proizvođač ležajeva te je identificirao Europu kao sljedeću fazu razvoja u svojoj globalnoj strategiji. Kako bi osvojili narudžbe od europskih industrija, poduzeća preferiraju lokalnu prisutnost proizvođača. Stoga je NEI težio uspostavljanju proizvodne baze u Europi i razvoju jakih veza s indijskim operacijama kako bi smanjio troškove proizvodnje, a istovremeno proširio bazu klijenata.

Sa sjedištem u mjestu Bytca, Slovačka, Kinex Bearings specijaliziran je za proizvodnju valjkastih ležajeva za brojne primjene. Vodeći je dobavljač tekstilnih ležajeva i vodeći europski dobavljač cilindričnih valjkastih ležajeva za željeznička vozila. Poduzeće posluje u dvije proizvodne jedinice, smještene u mjestima Bytca i Kysucké Nové Mesto, u Slovačkoj.

 

NEI je težio uspostavljanju proizvodne baze u Europi i razvoju jakih veza s indijskim operacijama kako bi smanjio troškove proizvodnje, a istovremeno proširio bazu klijenata.

 

Preuzimanjem Kinexa, NEI bi imao iznimnu platformu za rast na europskom tržištu ležajeva, posebno u željezničkom segmentu. Uz daljnje jačanje prisutnosti Kinexa u željezničkom segmentu, NEI bi u isto vrijeme mogao na tržište dovesti proizvode iz vlastitih indijskih operacija.

 

Identificiranje sinergija kako bi se smanjila razlika u određivanju cijene

Proces preuzimanja trajao je otprilike dvije godine, što nije neobično za transakciju ovakvog tipa i opsega. Razgovori vezani za procjenu vrijednosti dugo su trajali budući da je razlika između tražene i ponuđene cijene bila poprilično velika. U slučajevima poput ovog, bilo je bitno da IMAP identificira sinergijske prednosti za kupca, pripisujući točne vrijednosti sinergijama nakon preuzimanja, koje su zatim bile uključene u financijski model. To se pokazalo kao ključ u podizanju ponuđene cijene, što je postignuto nakon nekoliko uzastopnih diskusija.

 

Neometana prekogranična izvedba

IMAP partneri iz obje zemlje blisko su surađivali kako bi osigurali neometanu podršku klijentu kroz sve faze transakcije, uključujući predavanje neobvezujuće ponude, dubinsko snimanje i obvezujuću ponudu te naknadno potpisivanje konačnih dokumenata.

Međunarodna suradnja unutar IMAP-a i lokalna podrška u obje zemlje tijekom ove prekogranične transakcije bile su ključne u stvaranju vrijednosti za klijenta. Isto tako, ustrajnost je bila ključna. U transakcijama poput ove, za očekivati je da bi pregovori mogli biti dugotrajni i ponekad komplicirani. Stoga je bilo nužno da investicijski bankari (IMAP za kupca i EY za prodavatelja) osiguraju kontinuiranu motivaciju cijelog tima na obje strane (klijent, pravni savjetnici, savjetnici za dubinsko snimanje).

IMAP je također blisko surađivao s odvjetnicima, kako iz Slovačke tako i iz Indije, na transakcijskoj dokumentaciji, kako bi osigurali da nema propusta te da sigurno predstavlja bilo kakve moguće rizike. Transakcije koje uključuju postrojenja stara 30-40 godina predstavljaju rizik od mogućih velikih ekoloških problema, što treba biti adekvatno odraženo u transakcijskoj dokumentaciji.

Kupnja udjela odvila se kroz inozemno investicijsko poduzeće kupca sa sjedištem u Zürichu, Švicarska, a financiranje je došlo dijelom iz kapitala te dijelom iz duga od međunarodnih banaka.

 

Ne postoji zamjena za interakciju licem u lice

U početnim fazama procesa, IMAP je prepoznao neučinkovitost konferencijskih poziva zbog jezičnih i kulturnih barijera. Stoga je zajednički odlučeno da će se svi pregovori oko kupoprodajnog ugovora odviti uživo. U tu svrhu IMAP je organizirao barem 5 posjeta iz Indije u Europu tijekom faze dokumentacije. Kod prekograničnih transakcija, kada su stranke različitih nacionalnosti i kultura, interakcija licem u lice značajno pomaže u rješavanju komunikacijskih problema.

 

U sektoru industrijske proizvodnje repozicioniranje lanca vrijednosti europskih postrojenja postaje nužno kako bi se umanjili troškovi.

 

Širenje na tržištu i lanac vrijednosti kao pokretač prekograničnih preuzimanja

Preuzimanje od strane poduzeća NEI odražava ono što se trenutno događa na tržištu. Indijska poduzeća sve više žele proširiti proizvodnju na razvijena tržišta, povećavajući sposobnost da privuku inozemne kupce. Dobro izabrana inozemna akvizicija pruža dvije ključne prednosti: 1) jačanje veza s indijskim proizvodnim operacijama i tako smanjenje troškova i 2) otvaranje puteva prema novim kupcima koje bi inače bilo nemoguće doseći uz samo indijske operacije.

U pogledu sektora industrijske proizvodnje, repozicioniranje lanca vrijednosti europskih postrojenja postaje nužno kako bi se umanjili troškovi. To može biti postignuto eksternalizacijom dijela proizvodnog procesa u manje skupe azijske zemlje. Za IMAP to otvara nove prilike te postoji potencijal za repliciranje na drugim tržištima; preuzimanja iz Azije u Europu te iz Azije u Sjevernu Ameriku vrlo su obećavajuća. 

Kliknite ovdje za pdf verziju članka >> Bearing Down on Costs Through Cross-Border Acquisition

Više vijesti