Kao i kod bilo kakvih poremećaja, postoje prilike za M&A, kažu stručnjaci na IMAP-ovoj konferenciji u Parizu

Više od 130 IMAP savjetnika iz 25 zemalja ujedinili su snage ovog vikenda kako bi podijelili globalne tržišne uvide u trenutnu geopolitičku situaciju koja je nastala zbog rata u Ukrajini te razgovarali o tome kako će to utjecati na M&A aktivnosti.

Iako je prerano da bismo ustanovili puni opseg srednjih i dugoročnih učinaka rata na M&A tržišta, cjelokupni osjećaj među IMAP partnerima bio je pozitivan, i premda je inflacija okidač porasta kamatnih stopa, čini se da to do sada nije imalo prevelik utjecaj na tržišta, govori Kris Kippers, iz Degroof Petercama – IMAP-a Francuska. Komentirao je također i da „kada se procjene vrijednosti na burzi smanjuju, PE fondovi bi mogli doći u spas budući da trenutno imaju novac u rukama koji žele potrošiti, a svakako s obzirom na inflacijsko okruženje u kojem se nalazimo”, te tako savjetuju klijentima da budu spremni i obrate pozornost na kompanije s pravom kupovnom moći.

Ovo mišljenje dijeli Axel Fuhri Snethlage iz IMAP-a Nizozemska, koji je rekao: „S visokom razinom kapitala na tržištu, bez prinosa i uz volatilnost burze, tržište poduzeća srednje veličine privlačno je PE fondovima zbog stabilnosti pa tako očekujemo mnogo PE aktivnosti.”

U međuvremenu, barem na potrošačkom tržištu SAD-a, govori Kenneth Wasik iz Capstone Partnersa – IMAP-a SAD, „tržište srednjih poduzeća u SAD-u zaostali je pokazatelj svjetskog gospodarstva, zbog manje izloženosti međunarodnoj prodaji. Međutim, vidimo da kupci postaju sve zabrinutiji za utjecaje makro okolnosti na potrošački sektor u SAD-u. A posebno, kako će im poslovanje biti pogođeno poremećajima u lancu opskrbe, inflacijskim pritiskom, i godinom COVID-a u usporedbama godišnjeg rasta. Poduzeća s višim maržama prioritet su kupcima. Očekuje se da će poduzeća s višim maržama bolje pozicionirati protiv ovih negativnih trendova.”

Carsten Lehmann iz IMAP-a Njemačka rekao je: „Ishod rata je nesiguran i još uvijek može dovesti do većih gospodarskih previranja. To vodi do nešto oklijevanja investitora u kraćem roku, ali neće promijeniti trend povećanja broja transakcija na privatnim tržištima gdje poduzeća mijenjaju vlasnike brže nego prije. Nadalje, budući da ne očekujemo da će kamatne stope pratiti inflaciju, investicijski tokovi u imovinu stvarne vrijednosti ostat će snažni. Sektori koji većinom nisu pogođeni geopolitičkim preslagivanjima poput IT/softverske industrije, zdravstvene i potrošačke industrije postat će relativno privlačnije što bi trebalo poduprijeti razine procjene vrijednosti.” Piotr Chudzik iz Trigon Investment Bankinga – IMAP-a Poljska, izložene zemlje, dodao je: „Naši investitori generalno nam govore da već sagledavaju svoje poslovanje u Centralnoj Europi nakon rata u Ukrajini i pokušavaju sukladno prilagoditi svoje strategije.”

Gledajući zemlje koje bi mogle biti u prednosti, Gonçalo Vaz Botelho iz Invest Corporate Finance – IMAP-a Portugal, vjeruje da „Latinska Amerika sa svojom populacijom i rastom, kao i s jeftinom energijom ima resurse da bi bila samostalna kao veliko održivo gospodarstvo. Isto tako, Španjolska i Portugal, zemlje koje nisu ovisne o prirodnom plinu te koriste većinom obnovljivu energiju imaju najbolje logističke platforme za južna i sjeverna atlantska kretanja te su također vrlo napredne u digitalnim tehnologijama i telekomunikacijama.”

Sve u svemu, komentari iz cijelog svijeta bili su oprezno optimistični, premda Egipat, prema riječima Khaleda El Ghannama, iz Intelligent Way Capital Partnersa – IMAP-a Egipat, pati na nekoliko strana – ruski i ukrajinski turizam, veliki izvor zarade na devizama, se urušio, te je zajedno s ogromnim povećanjima u cijeni pšenice, ulja za kuhanje i nafte, to dovelo do devalvacije egipatske funte u odnosu na američki dolar od otprilike 18%.

Gledajući na šire trendove za koje se očekuje da će nastaviti poticati akvizicije, bez obzira na volatilnu situaciju u Ukrajini, spominjala su se restrukturiranja, nasljeđivanje i ostali trendovi, a Krisztián Orbán, osnivač i izvršni partner Oriensa i gost predavač na IMAP-ovom geopolitičkom panelu, istaknuo je dodatne kratkoročne učinke uključujući „premještanje, međuregionalnu trgovinu i lanac opskrbe, tržišta koja se sele iz Kine na Zapad, vertikalnu integraciju kako bi se osigurala opskrba, energetsku tranziciju koja se kreće prema zelenoj energiji te digitalizaciju i automatizaciju.”

Jurgis V. Oniunas, predsjednik IMAP-a, rekao je: „Kao i kod bilo kakvih poremećaja, uvijek postoje prilike za M&A, ali trik je raspoznati kratkoročne poremećaje od dugotrajnih fundamentalnih promjena. Tijekom ove, naše druge nove normalne konferencije, imali smo priliku razgovarati o geopolitičkim, gospodarskim i sektorskim pitanjima s našim partnerima iz cijelog svijeta, od kojih mnoge nismo vidjeli uživo od kraja 2019. godine, i ulazimo u idućih nekoliko tromjesečja okrjepljeni novim idejama i novim transakcijskim prilikama.”